手册定位：模块四第 2 篇。仓位定好后，怎么锁住下行决定长期能否活下来。本篇讲移动止损、固定止损、组合最大回撤约束三种方法。
数据来源复用 #02 历史K线（价格序列）+ #24 净值曲线。

1. 你将得到什么

• 移动止损、固定止损、组合最大回撤熔断三种代码；
• 止损对净值曲线的保护效果对比；
• 实盘落地的滑点/流动性约束；
• 止损的 4 个坑（止损过紧、移动止损滞后、熔断后踏空、不考虑滑点）。

2. 取数约定（复用）

3. 数据来源（复用，不重复罗列）

详见 #02 历史K线接口手册（日线端点）；净值见 #24。

4. 核心模板函数（自包含可跑）

import pandas as pd
import numpy as np

_MOCK = True


def trailing_stop(price, pct=0.1):
    s = pd.Series(price)
    peak = s.cummax()
    draw = s / peak - 1
    return (draw > -pct).astype(int)


def fixed_stop(pnl, pct=0.05):
    s = pd.Series(pnl)
    return (s > -pct).astype(int)


def drawdown_breaker(equity, limit=0.20):
    s = pd.Series(equity)
    dd = s / s.cummax() - 1
    return (dd > -limit).astype(int)


def run_check():
    price = [10, 10.5, 11.0, 10.8, 10.0, 9.5, 9.8, 10.2]
    stop = trailing_stop(price, pct=0.08)
    equity = [1.0, 1.05, 1.10, 1.08, 1.00, 0.92, 0.95, 1.02]
    brk = drawdown_breaker(equity, limit=0.15)
    assert stop.iloc[-1] in (0, 1) and brk.iloc[-1] in (0, 1)
    eq2 = [1.0, 1.1, 0.8]
    assert drawdown_breaker(eq2, limit=0.15).iloc[2] == 0
    print("校验通过 | 移动止损末态=%d 熔断末态=%d" % (stop.iloc[-1], brk.iloc[-1]))
    return stop, brk


if __name__ == "__main__":
    run_check()

5. 跑通示例

stop, brk = run_check()
print("当前:", "持仓" if stop.iloc[-1] else "已移动止损", " 组合:", "正常" if brk.iloc[-1] else "已熔断清仓")

6. 坑与注意事项

1. 止损过紧：日线 5% 止损会被正常波动反复洗出，幅度要匹配策略周期。
2. 移动止损滞后：急跌时已经跌了一段才触发，要接受代价。
3. 熔断后踏空：可设「回撤修复后再入场」条件。
4. 不考虑滑点：极端行情止损价可能更差，回测要留滑点缓冲。

7. 小结与下一篇预告

止损/回撤控制把下行锁住。下一篇讲可转债双低策略——用 #08 的双低值构建转债组合。

下一篇预告：《【Python量化实战全攻略 #27】可转债双低策略手册：价格+溢价双低组合（附代码）》

8. 免责声明

本文为止损方法示例，演示数据为虚构，不构成投资建议。

关于数据来源：本文止损所需的行情数据来自智兔数服（www.zhituapi.com）官方文档接口（详见本系列 #02/#24），覆盖 200+ 已验证路径，注册可领免费 token 做研究测试。
更多实战手册见技术博客：zhituapi.com/blog.html。
本系列《Python量化实战全攻略》共 32 篇，下一篇讲可转债双低策略。